昆明前首富郭振宇，暴躁难掩。

本年双十一交战正酣。天猫好意思妆预售首日成交榜单出炉后，郭振宇创立的贝泰妮旗劣品牌薇诺娜，从旧年的第六名跌至第十名。

这不是他碰到的第一个打击。

不久前，贝泰妮发布财报：第三季度归母净利润亏蚀6899.93万元，同比下降153.41%，公司由盈转亏。而这亦然贝泰妮自2021年上市以来，初度单季度出现亏蚀。

这一年来，身为贝泰妮董事长的他，变得愈加低调了。

上一次出面，照旧在5月底，据媒体报谈，他与珀莱雅创举东谈主方玉友，前后脚去看望了好意思妆“厦门帮”的代表企业海尼集团——温博士的打造者。

与好意思妆大佬们的疏浚，或亦然在为贝泰妮寻找新出息。

贝泰妮发展初期，郭振宇围绕敏锐肌讲故事，“打爆”特护霜这一大单品，开拓药店、病院销售渠谈的神情，一度让公司旗下的薇诺娜品牌与“敏锐肌”画上等号，成为新一代国货之光。

开头：贝泰妮官网

2021年3月，郭振宇携带云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（简称贝泰妮）在深圳证券往来所上市，巅峰时间公司市值曾超1200亿元。2022年，郭振宇与其子郭凯文以190亿元东谈主民币的钞票位列《2022年胡润百富榜》第296位，成为以前的昆明首富。

可公司上市以后，一系列复杂的挑战也源远流长。

2021年至2023年，贝泰妮的营收增速永诀为52.57%、24.65%、10.14%，净利润的增速永诀为58.77%、21.83%、-28.02%，呈捏续下降态势。

况且上市后，包括红杉成本旗下的红杉聚业和厦门臻丽参谋有限公司在内的鼓励，接续对贝泰妮发起减捏磋商。或是一系列减捏带来的影响，自2022年以来，贝泰妮股价从225.6元/股的阶段性高位震憾下降，距离最高点，股价已跌去近80%。

弘扬不尽如东谈主意的不惟一成本市集。

近两年，“敏锐肌”赛谈竞争加重，外界一直诟病贝泰妮在薇诺娜除外，莫得找到新的增长点。诚然贝泰妮先后孵化了“Winona Baby薇诺娜宝贝”“Beauty Answers泊缇诗”“AOXMED瑷科缦”“Beforteen贝芙汀”等品牌，但质疑其存在单一品牌依赖过高的声息，络续于耳。

本年双十一，一些糟践者也运行“用脚投票”——将薇诺娜捧上高位的她们，也跟着薇诺娜的加价运行逃离。

近期，小红书上一篇对于贝泰妮磋商帖的褒贬区中，不少糟践者直言薇诺娜加价后太贵——“重量越来越少，价钱越来越高”，“一运行薇诺娜是大牌平替，咫尺大牌成薇诺娜平替”。

这也意味着，对于缺少溢价能力和用户诚意度的薇诺娜而言，通过加价这张牌，来得到利润空间的作念法，逐步失灵。

莫得新故事的贝泰妮，就这么步入奋勉时刻。

针对三季度亏蚀及薇诺娜的销售情况等问题，《中国企业家》究诘贝泰妮方面，规矩发稿，暂未收到回复。

旧年，郭振宇在领受采访时惊奇说：终点难、终点卷。中国有五六千家化妆品企业，总计的海外巨头也齐在中国市集上。要是缺少相反化竞争策略，就会被竞争敌手“卷”起来。

咫尺，对于郭振宇来说，最首要的事情，或是为贝泰妮找到下一个相反化故事。

滇虹药业东床走马就职

在参加商界之前，郭振宇的资历集结在学术界。拿到电气工程博士学位后，他转向生物医学工程博士后相关，还自作家数在加拿打开相关室。

之后，他又到了好意思国乔治华盛顿大学，2002年，时年39岁的郭振宇成为乔治华盛顿大学的终生阐扬、博士生导师。

同庚，学霸回国。隔年年头，他淡雅出任滇虹药业集团股份有限公司（以下简称滇虹药业）董事长、总裁。

据悉，滇虹药业是云南草药行业巨头之一，周家礽是滇虹药业的创举东谈主及本体抑制东谈主。据贝泰妮招股书，周家礽系郭振宇岳父。

这位走马就职的东床，并莫得让环球失望。刚进公司，郭振宇就放话，要将滇虹药业2003年的销售作念到2.6个亿，“作念不到我就炒鱿鱼走东谈主”。

而使其确凿坐稳滇虹药业掌舵者位置的，则是“康王”的热卖。郭振宇发现，滇虹习气与市集上的其他药厂相同，同期作念五六个新产物。但这种策略看似实行品种种种，但本体后果散布，不如集结力量先打造一个支捏型产物。

按照这个想路，郭振宇将公司总计的力量集结在了“康王洗剂”这一产物上，“将咱们的‘五个手指’收追想变成一个拳头，才会更有劲量。”郭振宇说。

那时，郭振宇还和中国非处方药协会相助，发布了《中国头屑困扰指数白皮书》，将康王洗剂以“药妆”的时势送到了各大药店。

战术想路变嫌后，“康王洗剂”很快就成为了爆品，销量增长80%，成为以前云南6个销售上亿元的药品之一。“康王洗剂”也成为继“皮康王”之后，滇虹又一个支捏产物。2003年，滇虹销售回款为2.7亿元。

分水岭浮咫尺2011年。

彼时，滇虹有限（昆明滇虹药业有限公司简写）拟改制确立股份公司并蓄意A股上市。2013年3月，滇虹药业对外发布拟初度公开荒行股票并上市（IPO）的音讯。但同庚9月IPO远离。

2014年，德国拜耳公司以36亿元的价钱买下了滇虹药业。此时，郭振宇手中还剩下的是30万元从滇虹收过来的，捏续亏蚀的“薇诺娜”。

据贝泰妮招股书，“薇诺娜”名堂是滇虹有限2008年孵化的多个名堂之一，主要为化妆品的研发和销售，一直未能杀青盈利。2011年，滇虹在蓄意A股上市时，因“薇诺娜”名堂影响公司功绩且非其主营业务，另外，各年销售收入占滇虹药业营业收入比例均不及3%且捏续亏蚀。于是滇虹董事会决定将“薇诺娜”名堂举座剥离。

以前年底，滇虹有限董事会作出决议，本旨将“薇诺娜 WINONA”系列无形资产一起转让给贝泰妮，协商细目转让价钱为30万元。

据招股书，昆明贝泰妮生物科技有限公司（贝泰妮的前身）于2010年景立，成立之初主要从事化妆品销售业务。换言之，贝泰妮起初为“薇诺娜”产物的销售公司。

2012年12月24日，支付转让价款并完成交割。就这么，郭振宇和薇诺娜，一同重回起初。

别具肺肠：医药渠谈出手

寂寥创业后，郭振宇将操盘康王洗剂的教化，部分复制在了薇诺娜上头，用作念药的想路作念化妆品。

从一运行，薇诺娜的产物、市集营销策略齐基本集结针对问题肌肤，强化敏锐肌倡导，并再次集结资源，打造了针对敏锐肌的大单品特护霜。而后在开荒防晒、面膜、面霜等产物时，也会以舒敏、保湿、维稳、修护障蔽等四肢主要卖点。

除了深度绑定敏锐肌的产物定位外，郭振宇也携带薇诺娜开辟了一条如鱼得水的渠谈。

薇诺娜成立初期，中国的化妆品市集主要集结在线下百货公司和好意思妆专营店。前者外资品牌扎堆，后者云集了又一批原土化妆品品牌。

于是，郭振宇带着薇诺娜别具肺肠，遁入这些传统的渠谈，对准病院、药店这一空缺渠谈。要知谈，他在操盘康王洗剂时间，就行使了该产物OTC药物的特征，使其参加药店渠谈，因此有与多家连锁药房相助的自然上风。

对此，郭振宇曾经暗示：“中国的药店，不管是连锁水平、法度性照旧筹划贬责能力，齐比化妆品专营店系统熟悉和鸿沟大。”

其次，从线下OTC（非处方药）药房和一二线城市的病院发力打开市集，也反过来为薇诺娜的品牌形象进行了专科“背书”。以敏锐肌为卖点的薇诺娜，在“药妆禁令”发布的2019年之前，往往使用“大夫保举”“药妆”等要津词，郭振宇也行使其医药配景，行使皮肤科各人为薇诺娜进行相反化营销。

自后，贝泰妮的调解创举东谈主之一董俊姿曾经说，薇诺娜会构建一个日化垂类KOL+专科KOL，比如皮肤科大夫、皮肤学阐扬的矩阵，融会过自有专科KOL去宣传薇诺娜的医学、科技等基因。

值得一提的是，在薇诺娜成长初期，也有不少针对敏锐肌、以药妆为卖点的海外品牌，如薇姿、雅漾、理肤泉等。而彼时海外大牌的价钱还莫得被一众主播“打下来”，国货复兴苗头刚燃。于是，好多糟践者也镇定为有医学配景背书，且价钱相对较低的国产功效性护肤品买单。

2021年，郭振宇告捷将贝泰妮送入成本市集，被誉为“中国功效护肤品第一股”。

陷瓶颈，新增长点难觅

但步入成本市集后，贝泰妮却有些方法维艰。

2023年3月，曾经的中枢高管、调解创举东谈主董俊姿宣布从公司下野。公开贵府知道，董俊姿入职贝泰妮之前，在滇虹药业任职，2012年入职贝泰妮，2019年3月起担任贝泰妮董事、副总司理，一度被业内视作贝泰妮“二号位”。

董俊姿在任时间，主要负责薇诺娜的品牌市集化运作和线上业务，在他的操盘下，线上业务百废具兴。因此，他的下野一度激勉外界对于贝泰妮公司发展远景的担忧。

在他离开后，贝泰妮发布的2023年年报中，营收和净利润的增速仍在捏续放缓，其中净利润下降28.02%，出现上市以来的初度同比下滑。

跟着“敏锐肌”市集愈发拥堵，靠薇诺娜起家的贝泰妮，也被指薇诺娜品牌形象略显单一，薇诺娜宝贝、瑷科缦等子品牌的发展速率并未达到预期，品牌矩阵建设沉稳。

对此，化妆品行业筹划贬责各人白云虎向《中国企业家》分析指出，国内化妆品企业对单一品牌的“依赖性”，并非贝泰妮的问题，而是绝大巨额企业，也包括头部企业的共性问题。

而品牌矩阵建设的遏制则开头于两方面：一是，对企业领有的化妆品科研时刻和产物特有性过于单一化，还缺少多元化和种种化的上风，也就无法千里淀不同的产物和杀青品牌相反化。

二是，组织复制能力不及，国内巨额企业的组织能力和有筹备机制齐是从零运行冉冉形成的，也就意味着有“惯性”，导致即便有第二品牌，终点是同类筹备品牌，就缺少“根人性”的不同，同质化强，也就无法和主品牌区别开来。

除了战术层面的问题外，向来以因素、功效四肢产物卖点的薇诺娜，在本年还资历了防腐剂疑团、伪物“碰瓷”等产物公论风云。

2024年8月，薇诺娜产物遭到职业打假东谈主质疑，打假东谈主王海称贝泰妮旗劣品牌薇诺娜的清痘确立精华液中含有未标注的防腐剂苯氧酒精；9月，国度药品监督贬责局晓谕36批次不相宜章程化妆品，其中再次触及薇诺娜清透防晒乳SPF48 PA+++这一产物。

尽管贝泰妮对防腐剂指控作出复兴，称不存在违纪添加的情况，并对药监局晓谕中的样品确凿性建议异议，声明该批次产物并非其坐蓐或入口，此事也在后续得到云南药监局的涌现。但接连两件产物风云，对贝泰妮的品牌形象依然形成了一定的影响。

事实上，郭振宇比任何东谈主齐更早意志到贝泰妮所存在的问题，他一直在通过种种神情，寻找新的增长点。

比如渠谈。旧年，他在领受采访时提到，从线下渠谈来讲，贝泰妮后劲还很大——薇诺娜咫尺的线下渠谈只掩盖了4万家连锁药店及500个专柜/专卖店，中国药店有60万家；是以药店、专卖店、KA渠谈等，薇诺娜还有广泛的扩容空间，这些齐是畴昔增长的后劲。

比如新业务。此前，贝泰妮曾通过确立子公司的神情运行开荒功能性食物，曾经领投专注于底妆产物的国货好意思妆品牌方里FUNNY ELVES，本年9月，贝泰妮又运行涉足口服好意思容这一新兴鸿沟，而这一赛谈上已有华熙生物、资生堂等品牌的身影。

公司堕入瓶颈，郭振宇动作时时，仅仅如今，速率需要更快一些了。

参考贵府：

《滇虹药业CEO郭振宇：“海归阐扬”的贸易外传》，中国新闻网

《董俊姿下野，贝泰妮官宣三位“二把手”》，化妆品不雅察

《贝泰妮陷假冒危险，假冒薇诺娜多款化妆品遭国度药监局停售》，中原时报

《对话贝泰妮郭振宇：更多珍惜内容电商有趣电商，咫尺还是流量凹地》，彭湃科技

本文来自微信公众号“中国企业家杂志”（ID：iceo-com-cn），作家：李欣