债务缠身的香雪制药（300147）拟再度出售资产。公司最新公告显露，拟以3072.8万元的价钱转让山西香雪医药有限公司（以下简称“山西香雪”）92%股权，拟将收到的价款用于偿还债务和补充流动资金，以期此举不错优化资产结构、减弱策动压力。

值得一提的是，因触及细胞免疫调整，本年以来，香雪制药一度成为二级市集上的明星股。这次出售股权，香雪制药也提到，将故意于聚焦竞争上风更显豁的中成药业务和TCR-T细胞免疫调整本事的研发。不外，在靠近事迹比年失掉、遭证监会立案等情形下，本就竞争浓烈、交易化远景并不豁达的TCR-T业务能否匡助香雪制药走出困局，还有待不雅察。

拟出售山西香雪92%股权

据香雪制药最新公告，纠统共谋缠绵和业务发展情况，为进一步整联合源，晋升举座运营水平，有序化解公司债务风险，公司子公司广东香雪药业有限公司与山西良辰企业处置有限公司、山西昊德文化传播有限公司签署了《股权转让契约》，以3072.8万元的价钱转让山西香雪92%股权。

香雪制药默示，拟将收到的价款用于偿还债务和补充流动资金，以优化资产结构、简易资金利息支拨、减弱策动压力，故意于进一步整联合源，晋升举座运营水平，是公司严格本质举座债务风险化解决议的有劲举措。

公告显露，山西香雪评估基准日净资产账面价值为3322.77万元，评估价值为3436.68万元，升值额为113.91万元，升值率为3.43%。

本年前三季度，山西香雪净利出现失掉。财务数据显露，1—9月，山西香雪达成的营业收入约为1.2亿元，对应达成的包摄净利润约为-436.4万元。

出售子公司背后，香雪制药债务缠身，资产欠债率较高，摈弃9月30日，香雪制药欠债统共59.37亿元，其中流动欠债占比较高，约为51.57亿元。香雪制药曾在2024年半年报中默示，公司存在债务结构分歧理及短期借款会聚到付的风险。

此外，香雪制药资产欠债率也相对较高，摈弃三季度末资产欠债率为73.72%。经济学家、新金融人人余丰慧默示，要是公司的欠债比例过高，会靠近较大的偿债压力。此外，高欠债率会适度公司的策动活泼性，因为公司需要将一部分资金用于偿还债务，而无法干与更多的资金用于业务拓展和研发等方面。

值得一提的是，这并非香雪制药初度出售控股子公司股权。诸如，本年7月，香雪制药公告称，公司以2386.8万元的价钱转让子公司北京香雪医药生物科技有限公司51%股权。彼时，香雪制药相通提到，这次交游“故意于进一步整联合源、补没收司流动资金，晋升举座运营水平，是公司严格本质举座债务风险化解决议的有劲举措”。

聚焦TCR-T本事研发

针对本次交游的缠绵和对公司的影响，香雪制药也提到，故意于聚焦竞争上风更显豁的中成药业务和TCR-T细胞免疫调整本事的研发。

细胞免疫调整是本年的热点观念，其中香雪制药主要触及的TCR-T疗法是一种通过基因工程本事考订患者本人T细胞，使其概况特异性识别并挫折肿瘤细胞的新式免疫疗法。与CAR-T不同，TCR—T疗法欺诈的是自然T细胞受体（TCR）来识别肿瘤名义或里面的特定抗原，从而触发免疫反映。

据了解，香雪制药子公司广东香雪精确医疗本事有限公司（以下简称“香雪生命科学”）聚焦TCR畛域的细胞免疫调整居品和本事的研发，修复新一代特异性T细胞过继免疫调整肿瘤新药，是TCR-T细胞免疫调整的头部企业。

7月30日，香雪制药公告称，香雪生命科学讨教的TAEST16001打针液被国度药品监督处置局药品审评中心纳入浮松性调整品种名单，拟用于调整组织基因型为HLA-A*02:01，肿瘤抗原NY-ESO-1抒发为阳性的软组织赘瘤。

TAEST16001打针液是基于香雪生命科学TCR-T细胞居品本事修复平台和坐蓐制备体系修复的第一个TCR-T细胞调整居品，是将病东说念主的T细胞在体外用基因工程考订，将带有NY-ESO-1肿瘤抗原特异性的TCR基因的慢病毒转染T细胞后体外扩增，再把TCR-T细胞回输给病东说念主，达到有用调整肿瘤的缠绵。TAEST16001亦然中国首个获取IND批件并开展临床相关的TCR-T细胞居品。

在这一音问刺激下，香雪制药股价握续大涨。东方钞票显露，7月31日—11月22日，香雪制药股价区间累计涨幅为257.1%。

北京中医药大学卫生健康法治相关与翻新升沉中心主任邓勇默示，癌症是人人畛域内的首要健康问题，患者数目繁多，且对有用调整本领的需求进犯。细胞免疫疗法在癌症调整中展现出了细致的成果和后劲，因此市集需求遍及。跟着东说念主们对健康的爱好进度束缚提高，对于新式、高效的调整本领的汲取度也在徐徐增多，这为细胞免疫疗法的市集发展提供了故意的条目。

不外，也有业内东说念主士提到，当今细胞疗法主要以CAR-T药品为主，绝大多数用于调整血液瘤。与之比拟，TCR-T在人人市集上刚刚迈入交易化。TCR-T疗法研发进入后期愈加需要大齐资金干与，当今TCR-T药品已研发出的稳当症患者数目较少、订价又不会太低，药企达成交易化较难。

事迹连亏三年

当今的香雪制药，还靠近着不小的事迹压力。

财务数据显露，香雪制药包摄净利润已相连三年失掉。具体来看，2021—2023年，香雪制药达成的营业收入永别约为29.71亿元、21.87亿元、22.99亿元，对应达成的包摄净利润永别约为-6.77亿元、-5.3亿元、-3.89亿元。

本年前三季度，香雪制药营收出现下滑，净利进一步增亏。财务数据显露，本年前三季度，香雪制药达成营业收入约为15.34亿元，同比下落11.26%；对应达成的包摄净利润为-2.18亿元，同比下落49.1%。

不仅事迹承压，公司及本体收敛东说念主还遭到了证监会立案。9月30日，香雪制药公告称，公司及公司本体收敛东说念主王永辉收到中国证监会下发的《立案见告书》。公司及王永辉因涉嫌信息露馅违警违章，字据《中华东说念主民共和国证券法》《中华东说念主民共和国行政处罚法》等法律规章，中国证监会决定对公司及王永辉立案。摈弃当今，香雪制药尚未露馅对于这次立案的造访施展。

针对公司干系问题，北京商报记者向香雪制药方面发去采访函，但摈弃记者发稿，未收到公司复兴。

北京商报记者 丁宁