时刻发轫，并不保证一定奏凯！

文 | 华商韬略 邢文官

2019年1月23日，长入创始东说念主林斌在收罗上发出小米折叠屏工程机的视频，称这是大众第一台双折叠手机。

这一下触怒了柔宇科技的高管们。柔宇副总裁樊俊超隔空炮轰小米，在一又友圈发了近千字长文，称小米“攻克了柔性折叠屏时刻”是公然作秀。

CEO刘自鸿则是在一又友圈写说念“东说念主不犯我，我不犯东说念主，东说念主若犯我，虽远必诛！”

那时柔宇科技估值50亿好意思元，在他眼里，小米“你也配姓赵”？

那时他有多险恶，现如今就有多凄切。

【明星坠落】

11月18日，深圳市中级东说念主民法院发布公告，厚爱裁定柔宇科技及其关联公司停业。

此前，公司部分高管和前职工、现职工400余东说念主，曾联名央求，但愿法院能将柔宇的停业计帐设施转为停业重整设施。

现时尘埃落定，这点但愿也落空了。

目击他起高楼，目击他宴来宾，千般陶然仿佛还在昨天。

2017年，湖南卫视推出热播节目《我是改日》，邀请了繁密顶级科学家和产业嘉宾，向不雅众展现前沿科技，探讨东说念主类好意思好的改日。

刘自鸿是节目第4期受邀的科技大咖，他年青超脱，见解中充满执意的自信，混身懒散科技气味。

节目给出的VCR更是堆满了科幻感：

刘自鸿走进电梯，听得手机铃声响起，垂头看了一眼左臂，把一款绕在手腕上的卷曲屏幕提起，绷直，放到耳边；会议室的玻璃门，只触摸了一下就被洞开……视频的终末，他提起一个曲面透明的挪动电话，说说念：“你好，我是改日，我赶紧就来！”

台下节目嘉宾直呼：他像拍电影，科幻大片！

那一年，他当选2017年天下经济论坛“大众后生首领”，是《麻省理工科技挑剔》公布的“大众35位35岁以下创新后生榜”成员之一。

2014年8月，柔宇科技首发了业界最薄、厚度仅0.01mm的柔性贯通屏和柔性传感器，卷曲半径唯有1毫米，激勉全天下的悠扬——这太超前了。

在斯坦福大学读博时的梦念念，此刻成真了。

那时，大众发轫的液晶贯通大厂，韩国LG才刚刚展示过卷曲半径3厘米的18寸柔性屏，前一年京东方推出的柔性屏卷曲半径也接近2厘米，柔宇可谓是真确的遥遥发轫。

2018年10月，柔宇成为业界第一个推出柔性屏折叠手机的公司，发布“FlexPai柔派”并（对外声称）完毕量产。在发布会上，刘自鸿喊出一个响亮的标语：折叠下一个十年。

他频繁畅念念一个柔性的改日天地（“柔宇”由此得名）：折叠手机越来越多，穿戴、包包、车窗、海报，哪怕在一块芜俚的岩石上皆不错贯通动态画面。交互感知将变得无处不在，简之如走。

2019年毫无疑问是柔宇科技的高光时刻，春晚深圳分会场、国庆70周年文艺晚会、深圳宝安机场航站楼致使泸州老窖的酒瓶上，皆出现了它的身影。

这就难怪年头刘自鸿在收罗上和小米起火，铁汉少年、光环傍身、精英阅历，彼时的他正在群峰之巅，陶然无两。

可这样遥遥发轫的柔宇，如何就一步步走向败落，直到绝境了呢？

【险恶与辩论】

刘自鸿曾放出豪言：我和我团队的梦念念，即是把天下掰弯！

但在一些老职工眼里，恰是刘自鸿的险恶与辩论让公司无视行业规定，对自己实力、行业周期和市集需求一次次错判，把公司拖进了幽谷。

“咱们用不到100亿，作念了三星京东方几百亿才作念成的事情。改日咱们才是领军者，京东方、华星光电这些公司皆会是一地鸡毛。”现时回特等再听刘自鸿这段话，确凿有种不知高天厚地的讽刺感。

柔宇科技从2012年5月创立至2021年9月近十年时期，共进行8轮融资，得到股权投资约61.97亿元，债权融资约36.53亿元，岑岭时估值达60亿好意思元（突出500亿东说念主民币）。

融来的钱，简直全部参加到自主缔造的5.5代（类六代）全柔性贯通屏产线。

2018年6月工场在深圳点亮投产时，柔宇声称一、二期产量蓄意划将达到880万片/年，但不包括刚性面板。

这个筹画有多乖张？

三星在2016年进入OLED屏分娩线的投资周期，2016-2017两年投资在OLED的金额高达87.6亿和89.4亿好意思元，大幅突出前几年35亿-45亿好意思元/年的水平，可即使这样，迄今三星麾下柔性屏统统代际总产能也不到800万片/年。

更让业界张目结舌的，刘自鸿手里就那么点钱，他不但要作念屏，还要作念结尾居品。

2015年9月趁着VR热，柔宇发布了大众首款可折叠式超高清头戴耳机——“智能挪动影院Royole-X”。

2017年12月，柔宇又发布了智高东说念主写本“柔记RoWrite”，主打“条记鼎新”。

2018年10月可折叠柔性屏手机“FlexPai柔派”发布时，柔宇的声望达到顶峰，但业内东说念主士并不看好，质疑他是“过早把一款不训诲的主张居品拿出来销售，这是抵挥霍者的不负包袱”。

让东说念主惊讶的点在于，它掏空口袋自建的贯通面板工场不是刚点亮吗？如何还不到半年，就出整机了？

除了手抓上千亿好意思元流动金钱的三星帝国，莫得厂商会这样干。

至于柔宇这款手机售价8999元起，但在官网上一直处于预约景况，系统指示“发货时期可能需要恭候60-90天”。

结尾居品不管是手机照旧电脑，皆依然进入了高度长入化的行业局面，门槛与难度不亚于作念贯通面板。

2018年，小米刚从事迹滑铁卢中爬出来，代价是前两年累计高达90亿的研发经费。雷军靠小米8系列才保住了市局势位，对了，它用的是三星AMOLED屏幕。

是以除了几篇新闻稿，柔宇的这几款非主流结尾，莫得激起任何浪花，很快被东说念主所淡忘了。

其实2012年之后国内的创业环境渐渐训诲起来，简直每个创业者皆深谙“精益创业”之法和“单点冲破”之术，专注、小步、试错、迭代——统统成长的企业皆是这样作念的。

可惜，刘自鸿大致不太显豁，何况还在这样一个竞争泼辣的产业里一意孤行。

【泼辣的法规】

贯通面板行业，是典型的重金钱行业，暗礁险滩。

行业老例是，产线点亮后5年内达到满产满销，再通过界限上风裁减成本。

因为这个行业的投资界限深广在数十亿到百亿好意思元，要用10-15年时期作念司帐折旧，冉冉作念出利润。

统统奏凯的贯通面板厂商皆是这样作念的，重研发、重金钱、长周期一直是这个行业的底色。

看着柔宇的新产线，有业内东说念主士早就给出了定论，“如若一条产线只作念折叠，莫得其他居品出货占满产能，将导致折叠类的居品出货承受数以亿计的研发及折旧用度——莫得产能支配率，就莫得任何上风可言。”

是以，这个行业里首发时刻天然也紧迫，但比较之下筹画性现款流和入行时机更紧迫。

1968年，看成创举液晶贯通前驱的好意思国RCA公司，即是因为狭小参加太大而半上落下，时刻在好意思国并莫得退换成产业。

反而是日本公司带着巨大的银团，收拢契机，以巨大投资，率先完毕了LCD（液晶贯通）的大界限工业化分娩。

但随后的近30年里，液晶面板产业至少经历了4次大的周期性衰竭，产能顺便从日本篡改到了韩国，又从韩国到了中国台湾，字据贯通市集商酌机构DSCC数据，2020年中国大陆的LCD大众产能占比达到了52%。

而这背后，是巨大的投资，漫长的投资陈说。

在国内创举局面的，是京东方的“老厂长”。

2003年，王东升神话般地以3.8亿好意思元并购韩国当代贯通（HYDIS）的TFT-LCD业务入行，而后便整个开挂，猖狂扩产，束缚穿越行业周期，紧追先进世代线。

为了兴奋资金需求，早在2010年过去京东方就争取到来自银团贷款、北京市、成皆市、合肥市等场合政府的借款和定向增发融资突出200亿元。

向场合政府定向增发股票，以此获取缔造容貌的老本金，从而使容貌缔造开脱对银行贷款的依赖，缓缓形成王东升的步调论，成为京东方在二级市集以外，最关节的融资渠说念。

走到今天，京东方手里抓着17条专科面板分娩线（一条在建），其中高世代线8条，包括8.x代线6条，10.5代线2条；第六代柔性OLED分娩线3条，领有行业发轫的柔性制造智商。

芜俚算计，京东方在2013-2022年之间，累计参加在产线上的资金突出1500亿元东说念主民币（超200亿好意思元），改日三年它还将OLED面板的产能再提高50%以上，其中就包括在成皆总投资630亿元的国内首条第8.6代AMOLED分娩线（柔性+刚性）。

而在南中国，雷同在贯通面板产业申明鹊起的TCL华星，在统统9条面板分娩线和5座模组分娩基地上，投资金额突出2600亿元。

王东升曾提议一条“王氏定律”，被看作贯通产业的“摩尔定律”：每36个月，圭臬贯通居品价钱着落约50%；如若价钱不变，居品质能和灵验时刻保有量必须进步一倍以上。

换言之，这个行业还需要快速的迭代与升级，把投资陈说年限罢休在平均5年以内，不然就无法生计。

到2023年时，三星仍为大众指点供应商，份额达到大众45%，LGD、京东方、维信诺、深天马紧随其后，份额在9%-12%，合座呈现“一超多强”的局面。

至于刘自鸿不舍不弃的柔性屏手机居品，更是玄幻的存在，销量数据弥远云里雾里，市集评价拉胯，作念工芜俚，故障率高，还奏凯把手机巨头形成了我方的竞争敌手，我方松手丢掉了协作谈判的可能。

三星在2024 Q3凭借Galaxy Z Fold6/Flip6系列，重夺大众51.2%的折叠屏手机份额；华为Mate XT超卓人人发布后，“圣旨三折叠”的长尾热度到现时皆一直不减。

在供应链和零卖结尾反复横跳的刘自鸿，论钱唯有不到100亿东说念主民币，论时刻又不具备行业唯独性，2019年屏幕良率唯有36%，直到停业也只录得17亿多的营收，在巨头云集的战场上拿什么拼？

【死不认输】

本年5月30日，许久莫得发声的刘自鸿在个东说念主微博转发了一条公开信，标题是《对于柔宇历史多少乌有言论的露出》，对那时的社会推敲、质疑皆作念了回答，冒昧是：

柔宇时刻原创，依然先进；依然协作数百家行业客户，市集仍在栽植中；公司仍在积极筹画。

回答莫得消除任何质疑，因为5月15日深圳市中院就受理了柔宇职工债权东说念主对柔宇三家公司的停业计帐央求，并在6月6日指定了讼师事务所。

这条微博亦然刘自鸿终末一条动态，真实是插嗫。

更让东说念主唏嘘的是，深广次不错自救的契机，皆被刘自鸿给舍弃了。

其实柔宇很早就与华为、小米、OPPO、vivo、中兴等头部手机厂商进行交游。有下野职工称，某手机品牌曾但愿以150好意思金一派的价钱购买柔宇的折叠屏幕，但刘自鸿相持500好意思金一派，最终价钱没谈拢，成果可念念而知。

刘自鸿还曾屡次在公司表里施展，柔宇是和特斯拉一样的创新公司，必须只作念折叠屏，不触及直板屏幕市集。

既不愿作念直板屏幕，也不领受市集给出的协作价钱，他舍弃了统统支配产能的契机。

眼看着产能严重浪费，又拿不出及格的居品回血，藏不住的蚀本与欠债，柔宇从2020年开动传出资金链断裂的音信，有东说念主致使说它是“骗子公司”。

绝不料外地，整个一级老本市集皆对它咄咄逼人。

2019年柔宇又试图冲击纳斯达克，刘自鸿不认同券商给出的30亿好意思元的估值（低于E+轮估值50亿好意思元），致使莫得进程股东会或董事会的表决，自行否决了低估值刊行的有筹画。

再自后，深圳市政府出于扶植产业的主张，曾组织专科机构对柔宇的产线进行考查评估，辩论柔宇的前途。那时有投资方抛出橄榄枝，最终也被刘自鸿拒却，他合计这是墙倒世东说念主推，不是旱苗得雨，“柔宇后期最有可能拿钱的一次契机”也落空了。

华为在2020年发布了Mate Xs，矫正了折叠机制，进步了耐用性，在2021年发布的Mate X2引入内折遐想。三星以每年一款型号的速率，束缚鼓励着Galaxy Z Fold机型。

‌2023年大众折叠屏手机出货量为1860万部，其中国内出货量680万部，整个行业千帆竞渡，百舸争流。‌‌‌

除归赵权东说念主和讨说法的职工，没东说念主再关怀柔宇科技的前途。

回特等看，柔宇的死充满了戏剧性，好笑也可悲。

一位天才式的东说念主物创业，从时刻启航，最终死于对时刻的古板，无所缅想他身处的行业是如何一幅陶然，在风浪幻化的行业周期里，他也充公拢相宜他的契机。

《天龙八部》里，慕容复善用斗转星移大法，又精明百家武学，却被一个虚无缥缈的复国筹画所困，在武林中屡屡挫败，落得众叛亲离的下场，最终心智失常。

潮电智库董事长孙燕飚就曾评价称：“刘自鸿是一个有梦念念的科学家，可是他不是一个奏凯的商东说念主。”

【参考府上】

[1]《电子元件行业“屏地风雷”系列深度评释之十五：柔性OLED拐点已至》长江证券

[2]《LCD面板行业深度评释：周期性弱化，LCD龙头迈入成绩期》华泰证券

[3]《刘自鸿，屏幕后的理念念主义》逐日东说念主物

[4]《柔宇败局：百东说念主联名，终难自救》南皆周刊

[5]《买卖头条 No.23|柔宇之死》界面新闻

接待关注【华商韬略】，识风浪东说念主物，读韬略神话。

版权统统，禁止暗地转载

部分图片开头于收罗

如触及侵权，请关联删除