2024年，中国证券行业的并购重组从稀薄猜思落地成为践诺。一批中小券商领先入局，在场地国资委的牵头下，整合各自的业务资源与区域上风，从而在热烈的阛阓竞争中寻求相反化发展之谈。9月，国泰君安、海通证券的一纸公告，将这场并购波浪推向新的高度。两家头部券商强强纠合，成为上海打造一流投资银行、助力国外金融中心缔造的有劲引申，并为行业进一步作念优作念强打造了范本。

◎记者 费天元

2024年，中国证券行业的并购重组从稀薄猜思落地成为践诺。一批中小券商领先入局，在场地国资委的牵头下，整合各自的业务资源与区域上风，从而在热烈的阛阓竞争中寻求相反化发展之谈。

9月，国泰君安、海通证券的一纸公告，将这场并购波浪推向新的高度。两家头部券商强强纠合，成为上海打造一流投资银行、助力国外金融中心缔造的有劲引申，并为行业进一步作念优作念强打造了范本。

纵不雅寰球金融史，投资银行的发展永恒与国度当代化进程细致相接。跟着2024老迈出并购重组的关节一步，中国特点一流投资银行的完毕旅途更加明晰。跟着后续行业步地络续优化，券商当作作事老本阛阓和国度策略的进攻中介机构，发展出路值得期待。

国泰君安吸并海通证券

打造要紧无前例整合范本

9月5日22时傍边，国泰君安、海通证券双双发布公告，晓谕同步停牌以商量要紧钞票重组。这符号着中国老本阛阓史上畛域最大的A+H双边阛阓收受合并案例厚爱启幕。在接下来的3个多月内，两家券商以极高收尾完成了本次合并重组的沿途公司治理模范。

10月9日，国泰君安、海通证券同步发布合并重组预案及纠合公告，拟于10月10日复牌，较此前公告的权衡停牌时刻提前了8个往当年；11月21日，两家券商发布合并重组诠释书，进一步明确合并细节；12月13日，两家券商同步召开股东大会，合并重组来回决策等议案获高票通过；12月23日，本次合并重组肯求获证监会、上交所受理。

开端于中国老本阛阓缔造初期，国泰君安、海通证券逾越了阛阓发展的沿途历程与各个阶段，是中国老本阛阓探索引申的先驱、亲历者和推动者。对于中国证券行业而言，两家券商的强强纠合具有进攻道理道理。

一方面，过往行业莫得上市头部券商强强合并的前例，可参考模板缺失，使得头部券商合并鼓舞难度较大。中信证券金融产业首席分析师田良示意，这次国泰君安、海通证券合并是行业首例上市券商之间的并购，将在国有企业换股并购订价、并购退市机制、中小股东利益保护等多个方面进行尝试，有望为后续其他上市券商并购积蓄教授，成为上市券商并购范本。

另一方面，两家券商合并后，公司客户基础、作事才智及运营料理将完毕全面跃升，从而提高中国金融机构的国外竞争力与阛阓引颈力。合并后公司网点掩盖17个国度和地区，包括北好意思、欧洲在内的发达阛阓，以及包括亚洲、拉好意思在内的新兴阛阓，公司将更好代表中国金融行业辞宇宙金融舞台参与寰球竞争和资源竖立。

中小券商股权加速流转

资源重组晋升行业竞争力

在国泰君安、海通证券运行要紧无前例整合之前，宽广中小券商已在合并重组的谈路上先行探索。场地国资成为并购重组的主导力量，尤其是归并实控东谈主旗下的券商重组历程相对流畅，控股股东通过整合里面资源，变成集团化商量，从而更好地作事国度策略。

自2023年12月国联集团获批成为民生证券第一大股东后，国联证券收购民生证券事项一直在稳步鼓舞中。2024年12月17日，国联证券刊行A股股份购买民生证券99.26%股份并召募配套资金获上交所并购重组审核委员会审核通过，成为新“国九条”后首单券商并购重组过会案例。

国联证券收购民生证券，被业内视为长三角一体化发展的示范性案例。整合完成后，无锡市国资委将成为公司骨子截至东谈主。两家券商齐提到，本次来回大约充分欺诈无锡市的产业上风和股东赋能、上海市的金融资源和东谈主才集结上风，通过两家公司业务地域疆域的交融、客户与渠谈资源的分享，在日益热烈的阛阓竞争中得回发展壮大的契机。

浙商证券与国齐证券的整合进程也处于前哨。12月3日，浙商证券收到国齐证券转发的证监会批复文献，核准浙商证券成为国齐证券主要股东，核准浙江省交通集团成为国齐证券实控东谈主。

浙商证券收购国齐证券，则是南北券商的碰撞交融，前者深耕长三角，此后者业务辐照范围主要集结在华北地区。浙商证券示意，依托两边上风的细致对接与协同“共振”，既能强化对长三角专精特新企业的作事力度，又能深挖朔方大型国企、科创企业等的融资需求，从而晋升公司业务的空洞实力。

相似在年底知道整合进展的还有国信证券收购万和证券。12月6日，国信证券公告，拟通过刊行A股股份的形势向深圳老本、鲲鹏投资等购买其所有持有的万和证券96.08%股份，对应来回作价51.92亿元。业内判断，由于万和证券注册地位于海南，国信证券这次收购意在把捏海南解放生意港的政策上风和发展机遇。

除了上述案例外，西部证券收购国融证券已通过股东大会审议，插足材料求教、监管审核步调；吉祥证券与梗直证券的合并传说获股东方回答，中国吉祥示意将稳步鼓舞“一参一控”问题的治理；华创证券与太平洋证券的重组，变更股东肯求尚在恭候证监会核准。

安身我国基本国情

探寻中国特点一流投行发展之路

在“拔擢一流投资银行和投资机构，复古国有大型金融机构作念优作念强”的大框架下，2024年，中央、场地和干系部门又屡次就打造一流投资银行的进攻性与发展蓄意进行发达：

3月，证监会发布《对于加强证券公司和公募基金监管加速鼓舞缔造一流投资银行和投资机构的概念（试行）》，提议“到2035年……变成2至3产品备国外竞争力与阛阓引颈力的投资银行和投资机构”；

4月，新“国九条”提议“复古头部机构通过并购重组、组织改进等形势晋升中枢竞争力，荧惑中小机构相反化发展、特点化商量”；

8月，上海市东谈主大常委会发布新纠正的《上海市鼓舞国外金融中心缔造条例》，强调“复古银行、证券、保障、相信、期货、基金等各类金融机构和场地金融组织的发展……拔擢具有国外竞争力和行业影响力的金融机构”。

从前述诸多案例的进展看，2024年无疑成为我国券商合并重组的进攻窗口期，固然可能仍存在技巧及操作层面的挑战，但跟着头部券商强强纠合的样本打造、中小券商资源整合的加速鼓舞，我国打造一流投资银行的完毕旅途已更加明晰。

“到2035年，基本建成具有高度允洽性、竞争力、普惠性的老本阛阓……一流投资银行和投资机构缔造得回赫然进展。”新“国九条”明确勾勒了我国证券行业的缔造图景。权衡2025年，在老本阛阓新一轮革新周期开启的配景下，怎样通过合并重组进一步厘清并优化行业发展步地，收缩与国外一流投行的差距，并以行业高质料发展作事中国式当代化大局，各家券商仍有渊博的探索空间。