（原标题：可孚医疗爆品“背背佳”引争议，电商家具怎样守好“质料门”？）

本文开始：期间商学院 作家：毕肖磊

开始|期间投研

作家|毕肖磊

裁剪|郑少娜

据财报清晰，可孚医疗(301087.SZ)在2023年开拓意思电商商场，并在2024年上半年加大了对意思电商的布局与参加。但对可孚医疗而言，电商在收入扩大的同期也带来了“成长的苦恼”。

一方面，在电商收入快速增长之下，可孚医疗扭转了2023年营收下滑的步地，本年上半年兑现营收和毛利率同比增长；另一方面，加大线上营销参加也使销售用度大幅提高，本年上半年该公司归母净利润同比下滑，呈增收不增利态势。

此外，2024年年头于今，宇宙12315破费投诉信息公示平台对于可孚医疗的投诉信息激增，且投诉内容多波及电商渠谈及该公司家具性量问题。本年上半年，可孚医疗在电商平台爆火的“背背佳”家具争议不停，曾被相关医师直指“无益”，或涉嫌子虚宣传。

从ESG层面分析，子虚宣传属于企业欺骗活动，与家具性量问题频遭投诉，辩认波及公司处置（G）维度的“买卖谈德”、社会（S）维度的“家具安全与质料”两约莫津绩效宗旨。

10月23日、25日，就该公司背背佳矫姿带家具是否涉嫌子虚宣传、ESG评级是否受家具性量相关投诉影响等问题，期间投研向可孚医疗发函并致电计议。为止发稿，对方仍未复兴。

10月29日，可孚医疗股价收跌1.93%，报38.59元/股，总市值为80.69亿元。

发力电商致销售用度大增，爆品“背背佳”引争议

据半年报清晰，本年上半年，可孚医疗兑现营业收入15.59亿元，同比增长2.6%；毛利率为50.67%，同比提高4.61个百分点，盈利才能有所提高。可是，同期该公司兑现归母净利润1.85亿元，同比着落7%。

本年上半年可孚医疗增收不增利，或与该公司销售用度大增相关。据半年报清晰，本年上半年，该公司销售用度为4.67亿元，同比增长31.99%，远超医疗保健开辟行业（Wind四级，下同）均值（1.68亿元）；销售用度率为29.94%，一样远超同业均值（18.21%）。

可孚医疗在半年报中暗示，本年上半年，在破费商场承压、行业竞争加重的配景下，该公司加大对意思电商的布局与参加。

因此，电商营销参加增长，或是该公司销售用度大幅提高的主要原因。

可孚医疗在半年报中暗示，本年上半年意思电商渠谈收入兑现快速增长，理疗仪、矫姿带等中枢单品收入同比增长超30%，成为事迹增长的进军驱能源。该公司矫姿带家具主要属于旗下“背背佳”品牌，本年以来，该品牌在电商渠谈爆火。

从销量来看，如图表1所示，仅在抖音平台，为止本年10月25日，背背佳官方旗舰店销量前三家具揣测已售131.7万元，按照清晰单价诡计，销售额达2.67亿元。据店铺客服先容，近期销量TOP1家具于本年5月上架，按照211元的单价诡计，销售额已达6372.2万元。

值得提神的是，可孚医疗是一家医疗器械企业，但背背佳矫姿带家具却并非该公司注册或受到国表里认证的医疗器械。

据天眼查清晰，可孚医疗矫姿带相关12项专利均为实用新式或外不雅联想专利，具体面目包括“波及保健时间限度”“幸免脊柱发生抵抗淡逶迤”。背背佳抖音官方旗舰店慑服页面则宣传该家具“分管脊椎压力”“退缩脊柱畸变”。但骨子上，背背佳矫姿带家具的作用一向饱受争议。

2022年9月2日，南边医科大学第三从属病院在其官方公众号发布“孩子‘挺拔’靠‘背背佳’、形骸棍？大夫：没用，且可能无益！”的推文，脊柱外科一科主任医师黄敏军在文中暗示：“所谓的‘改良’大多是营销噱头，失实的幼稚会形成骨骼无理，强制幼稚还会影响心肺功能发育。”

“背背佳”家具曾被质疑涉嫌子虚宣传，从ESG层面分析，子虚宣传属于企业欺骗活动，在公司处置（G）维度波及“买卖谈德”这一要津宗旨。

家具性量投诉多发波及ESG中枢议题，机构最新评级处于过期区间

本年上半年，可孚医疗在电商渠谈的发力，除带火争议品牌“背背佳”外，也为本人带来争议。

宇宙12315破费投诉信息公示平台清晰，为止本年10月29日，该平台对于可孚医疗的投诉信息共计68条，发起投诉的时辰均在2023年11月之后。在黑猫投诉平台，本年年内对于可孚医疗或背背佳的投诉一样近60条。值得提神的是，上述平台投诉内容多波及电商渠谈与家具性量问题。

从ESG层面分析，据MSCI（明晟）官网，如图表2所示，可孚医疗所在医疗保健开辟行业的ESG评级体系中，环境（E）、社会（S）、处置（G）三项维度的权重辩认为5%、55.9%、39%，社会（S）、公司处置（G）维度的权重较高，“家具安全与质料”则是权重最高的要津绩效宗旨。

而据Wind数据清晰，为止10月29日，Wind ESG、华证ESG、商谈融绿对可孚医疗ESG的最新评级辩认为BB级、BB级、C+级，在同业公司中的排行均位于偏下区间。

综上可知，可孚医疗的ESG评级水平，或与该公司在“家具安全与质料”“买卖谈德”两项要津绩效宗旨波及的相关争议相关。

“家具安全与质料”是电商行业健康发展的重中之重，本年以来，“东北雨姐”“豪恣小杨哥”等网红主播“塌房”事件指不胜屈，均波及子虚宣传问题。本年8月9日，北京市商场监督料理局发布《北京市直播带货合规指令》，对从业东谈主员提议具体合规要求。

除严格监管以外，为防范破费者正当权益，作念好电商家具品性保险，产业链其他才略一样需要不遗余力。

期间投研建议，分娩端，企业应改善分娩条款，提高家具性量，切实作念好家具性量抽检使命；平台端，电商平台应开辟严格的问题家具下架机制；销售端，电商主播或企业销售团队应严格选品进程，并作念好破费者反馈网罗及售后管事使命。

（全文2162字）

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