据统计，2024年上半年，养分健康食物范围的融资总和约4.10亿元，较客岁同期保捏增长。中国膳食养分补充剂（VDS）行业仍处于增永远，行业“一哥”汤臣倍健的功绩却不乐不雅。

近日，汤臣倍健败露三季报，前三季度营业收入57.34亿元，归母净利润8.69亿元，同比均着落，引起投资者的担忧。

本年以来，汤臣倍健的营收、利润与年头的预期相左，在国内VDS行业仍然被市集追捧和看好的布景下，行业龙头若何了？

汤臣倍健三季报远低于年头预期，正面对前所未有的挑战。

2024年，全球经济增速放缓，破费环境捏续变化，不论是品牌商、渠说念商，如故电商平台，悉数破费行业齐感受到“压力”。

VDS行业未能避免。中康CMH的数据自满，本年1-8月，天下零卖药店VDS销售额同比下滑20%。以药店渠说念为主的汤臣倍健受到的冲击昭着。

线上方面，据Early Data的数据，2024年上半年中国VDS行业全域电商销售额623.5亿元，同比增长13.2%，增速对比客岁昭着放缓。其中，传统电商增速放缓，趣味电商增长昭着。而汤臣倍健的线上要点仍布局在京东、天猫，趣味电商板块发力较慢。这是汤臣倍健功绩着落的原因之一，亦然其被外界质疑的“缺点”。

除了破费向线上陆续歪斜，电商多元化也加重了行业竞争。趣味电商、直播电商进初学槛低，获客相对容易，给了多量白牌、厂货打价钱战的契机。与盛名主播谄媚，再搭配超廉价钱，似乎就能造一个“网红品牌”。

群狼环伺之际，汤臣倍健销量最佳的两大单品——卵白质粉和健力多迭代升级，新旧家具的轮换需时，以及企业经营调遣带来的挑战，齐反应在汤臣倍健着落的经营数据中。

兴业证券磋磨自满，2014-2023年期间，行业CR3的占有率从26.3%着落到了22.8%，CR5从34.8%着落至29.9%，集中度逐年分化，挤压头部品牌市集份额。这意味着，兵临城下，行业龙头已被“围攻”。

硝烟四起，汤臣倍健需要直面复杂严峻的竞争场面，迎接这场贫穷的“干戈”。

汤臣倍健董事长梁允超直言：“狼依然进屋了！”

破费环境变了，破费品的逻辑变了，“干戈”的欢乐也变了。

新周期下，大部分企业面对着紧要切换，从红利性增长转化为中枢竞争力增长。一味刚毅不拔的时间已畴前，当今到了攻守兼备的枢纽阶段。

不同于其它破费行业，VDS行业仍在箝制繁衍新的细分品类，在市集扩容中加快分化。这对企业来说是契机，亦然挑战。布局全品类的汤臣倍健，要打赢这场仗并壅塞易，既要在计谋上统揽全局，也要在战术上细巧化运营。守住基本盘的同期开辟增量，一个接一个品类打出相反化。

阐述市集饱和度不同，不错笼统为三类交往。一是卵白粉、维生素、钙片等基础养分素品类，已成为竞争浓烈的存量市集，必须守住已拿下的阵脚，稳住基本盘；二是针对近几年快速发展的益生菌、护肝、护眼等蓝海大单品赛说念，需要强势进犯，扩大市集份额成为品类携带者；三是围绕新功能品类的确立，要“急行军”率先霸占无东说念主区。

汤臣倍健董事长梁允超曾默示，“废弃家具改进，即是废弃将来。”种种迹象标明，目前汤臣倍健已筹备以家具力决胜品类“阵脚战”。

本年以来，汤臣倍健旗低品牌多款家具进行升级，从原料、含量、配方、工艺、功能等方面落实科学养分，以改进家具带动品类增长的想路昭着。汤臣倍健卵白粉、健力多两大单品要点升级了含量、配方等，并针对线上线下渠说念强化家具区隔。同期，针对维生素、钙等家具，除了进行不同东说念主群、不同场景的家具研发外，短期也将推出针对性的拓盘经营。

在将来相称长的一段时辰里，VDS行业仍处在笃定性增长阶段。且据国度卫健委测算，2035年傍边，中国60岁及以上老年东说念主口将糟蹋4亿，在总东说念主口中的占比将跳跃30%，进入重度老龄化阶段。汤臣倍健CEO林志成判断，老龄化加快及寿命延迟之后人命质料进步的需求，将为VDS行业带来普遍的机遇。

这恰是汤臣倍健力争占领的“无东说念主区”之一。

此前，汤臣倍健斡旋全球泰斗机构发现抗衰物资PCC1，经营将落地诓骗成中枢专利身分的独家家具。近期，汤臣倍健还拿到了行业内稀缺的“辅助改善记念”蓝帽家具批文。

除了抗软弱、领路健康之外，汤臣倍健还布局微生态、心血管健康等前沿范围，开辟强功能新品类。举例，历时8年磋磨被誉为“自然阿司匹林”的轻络素督察浅薄血小板纠合功能，完成汤臣倍健新络素片针对中国东说念主血流健康影响的本质考据，填补国内空缺，并率先递交了新功能文书及家具注册苦求。

脚下，汤臣倍健要处理的难题还有不少：多渠说念下的价钱体系重构、电商板块盈利提效、线下渠说念的经营提质等。

不外，比拟于在趣味电商烧钱抢流量的品牌，汤臣倍健现款流景色简单。“弹药”饱和，亦然汤臣倍健捏续作战的底气。

过往，汤臣倍健进展家具上风协同全域渠说念，攻下一众上风品类阵脚。不外，以往的成功训诲在当下似乎效用减轻，面对渠说念的多元化发展，汤臣倍健当下能扛大旗的全渠说念大单品并未几。

综合分析，原因或在于全域渠说念货盘相反化不及带来的运营挑战，以及“廉价战”引起的渠说念冲突加重。

跟着VDS的渠说念变革愈演愈烈，摆在汤臣倍健目下的，是全域渠说念的价值链重构问题。

数据自满，汤臣倍健的线上收入占比逐年进步，目前约占其总收入跳跃4成。此前，汤臣倍健在线上虽推出不少专供家具，但中枢家具在不同渠说念的供给相反不大。若家具在线上线下齐有出售，线下渠说念不免会受到线上廉价冲击。重叠破费环境影响，线下渠说念和经销商大要信心不及。

据悉，本年下半年，汤臣倍健已运行要点聚焦卵白粉和健力多两大单品的迭代升级，除了进步家具竞争力，倡导即是要加强中枢家具线上线下的相反化，避免自己渠说念之间价钱挤压。梁允超以为，永恒的计谋是箝制创造出一个又一个在功能和家具改进、相反化上有更大糟蹋的功能性补充剂，酿成汤臣倍健的特有上风。

以汤臣倍健本年升级的几款“蓝帽”卵白粉为例，线上主推星钻卵白粉，提高卵白质含量的同期，家具口感更佳，更好知足增强免疫力的需求；而线下主推的金装和白金卵白粉，具备高卵白质含量、好消化、零乳糖等特色，受到中老年群体的宠爱。

骨子上，传统电商和趣味电商的品类结构和发展相反昭着，企业有必要进行渠说念品类相反化布局。据第三方数据，护肝、增肌卵白粉，是趣味电商的主要增长品类；鱼油、钙/钙铁锌等品类在传统电商占比高且保捏高增速。对此，汤臣倍健涌现，目前在针对不同渠说念的秉性进行家具研发和布局，知足不同东说念主群的健康需求。

直面问题，汤臣倍健需要箝制调遣，技艺保捏战时“枪弹辐射”的精确度。

除了重构渠说念价值链，针对性进步不同渠说念的运营成果也很关键。据了解，汤臣倍健接下来将捏续聚焦中枢渠说念、中枢品类、中枢品牌，蚁协力量办大事。

线下渠说念方面，企业将加大对线下中枢业务的插足，策动和奉行零卖和经销商援手经营。在不久前的天下经销商会议上，汤臣倍健对经销商及里面团队发起“百日会战”的大呼，并建议系列经销商援手经营，通过加强末端资源插足，作念好深度分销、渠说念下千里、改进动销等举措，和经销商一说念为渠说念提供更鼎力度赋能。

线上渠说念方面，据公开音信，目前汤臣倍健正针对传统电商和趣味电商不同的逻辑优化投放时势，制定科学用度投放经营，并匹配更多改进家具拉动市集份额，进一步进步电商渠说念的盈利技艺。为中枢电贸易务作念加法的同期，汤臣倍健也将调遣优化趣味电商时势，倡导完毕生意的高质料、可捏续。

快速重构全域渠说念的价值链，对当下的汤臣倍健十分枢纽。不成否定的是，汤臣倍健是行业少数领有的多品类、全渠说念布局的企业，这为其渠说念变革和协同作战提供了饱和的弹药。市集也期待看到汤臣倍健能进展出体现技艺训诲和本领上风的战术。

兵临城下，龙头的反击战，不单要打价钱战这一条路。

在承压之下，汤臣倍健依靠最初的研发技艺、供应链技艺和过往蕴蓄的品牌力，仍然领有品牌溢价空间和家具订价权，这为其开展品类“阵脚战”和重构价值链保留了最大的空间。

老龄化社会的加快到来，重叠公共健康意志的醒悟，中国VDS行业仍会是“令东说念主眼馋”的向阳行业。从计谋角度看功绩，大要会少一些对数据的着急，添一份处理问题的笃定。梁允超在里面会议上直言：“自信对大破费及VDS行业大趋势的判断，汤臣倍健要作念寿命最长、人命质料最高的那一个！”

关于当今的汤臣倍健而言，被迫就会错失良机，主动出击大势所趋。

不得不发，汤臣倍健董事长梁允超已下“动员令”：以“攻”为“首”，“要狼性、要血性，这是一场必胜之战。”