作家/蒙嘉怡

裁剪/木鱼

量贩零食火了，烧的却是传统失业零食的后院。

艾媒商讨发布数据深刻，从2010年到2022年中国失业食物行业市集规模捏续增长，从4100亿元增长至11654亿元，瞻望2027年中国失业食物行业市集规模达12378亿元，失业零食由快速增量市集转向微增市集，瞻望2021年后，失业零食的增速不特殊3%，但零食围聚店的增速将保管在10%以上。

在这种情况下，传统失业零食的固有方法也发生了一些变化。近日，多祖传统失业零食物牌齐发了三季度报，从2024年三季报看，部分中枢数据的增长显得乏力，以致濒临下滑的趋势。在新星眼前，昔日的传统失业零食“三巨头”——三只松鼠、良品铺子、来伊份如今齐濒临着不小的挑战，可谓“家家有本难念的经”。

营收净利双双承压

在三家零食厂商中，2024年前三季度的营收规模以三只松鼠、良品铺子、来伊份为序，营收增速与其规模关系呈现相似的趋势。

具体来看，2024年三季报数据深刻，三只松鼠完满营收71.69亿元，同比高涨56.46%；良品铺子营收54.80亿元，同比下滑8.66%；来伊份营收25.23亿元，同比下滑15.96%。

往前回顾，2020年，算得上三巨头的“转动年”。仅看营收增速，三只松鼠从2019年前三季度的43.79%下滑至2020年前三季度的7.70%，良品铺子的营收增速从2019年前三季度的19.65%下降至2020年前三季度的1.29%，二者齐从快速增长速即转为微增，来伊份则是保捏微增状态，两年的营收增速齐保管在3%以内。

2021年，三只松鼠的营收由增长转为下滑，直到本年才止住跌势，并完满强力反弹，由2023年前三季度的-14.07%到本年前三季度的56.46%。三只松鼠自前年二季度运转，便收窄了下落幅度，本年一季度运转转为增长，于今已联接3个季度增长，公司策动气象发生了改动，过去值得期待。

而良品铺子和来伊份在疫情之后莫得出现彰着的功绩下滑，这种趋势保管到了2023年就戛关系词止，营收双双由增转跌，本年良品铺子跌势稍缓，由下滑14.33%收窄至下滑8.66%，但来伊份捏续下挫。

营收增长乏力也在一定经过上影响到企业得回的利润。

从净利润看，营收下滑的两家企业，净利润也呈现不同经过的下降。来伊份的净利润下降幅度最大，达1038.26%，由盈转亏，本年前三季度损失0.43亿元，亦然唯独一家损失的企业。

良品铺子净利润已联接三年下滑，且下滑幅度逐年加大，本年前三季度净利润仅为0.19亿元，同比减少超大略。若无法实时扭转残障，良品铺子也可能濒临损失的窘境。

相较而言，三只松鼠从疫情负面影响中走出，完满了功绩的反弹。前年一季度运转，三只松鼠的净利润就止住了跌势，也曾联接7个季度增长，本年前三季度盈利3.41亿元，同比增长101.15%。

总体来看，良品铺子和来伊份在营收和净利润方面均濒临较大压力。良品铺子的营收虽稍有好转，但净利润推崇欠安；而来伊份的营收和净利润齐在捏续恶化，也曾堕入损失境地，这亦然其上市以来的首个损失三季报，时局较为严峻。尽管三只松鼠当今策动气象也曾好转，营收和净利润双双高涨，且本年以来一直保管着涨势，但仍濒临诸多挑战

门店削弱

需要强调的是，线下仍是失业食物的大头。凭证欧睿外洋2023年数据测算，线下渠说念占据失业食物剖判份额的82.6%；线上渠说念占比约17.4%，传统电商平台增长放缓，线爽朗量向优质家具和施行化的电商平台相聚。

而量贩零食的赛马圈地，也霸占了零食自营门店的部分市集。一方面，由于量贩式零食是将多个品牌零食围聚在通盘销售的线下门店，主要性情是径直向厂家采购，省去中间样子，同期通过多半量采购与上游供应商议价，最终完满末端廉价，并遴荐散装销售等模式，让破钞者以极低的价钱买到零食。一家平常运营的量贩零食店，不错把同类家具价钱压缩到传统品牌的70%独揽，是以价钱具备彰着优势。

另一方面，对比相似价钱相对低的线上，零食量贩店在物理距离上离破钞者更近，何况，三只松鼠、良品铺子、来伊份三个品牌的扫数门店加起来，还莫得鸣鸣很忙一家量贩零食的门店数目多，在末端波及率上，后者彰着占据优势。这不仅影响着破钞者对品牌的领略，还使得量贩零食店更能吹法螺破钞者关于零食的冲动式购买需求。

在这种情况下，三家企业的门店总和齐呈现下滑趋势。

2023年半年报中，三只松鼠、良品铺子、来伊份公布的门店数目区分为317家、超3200家、3663家，而在2024年半年报中，则变为了209家、超3000家、3472家，每家企业齐关掉了百余家门店。

总的来看，本年是一个转动年，来伊份和良品铺子的门店数目齐出现下滑。而三只松鼠在线下的布局一直稍显过期，且举座布局并不奏凯，2019年，为了完满“线上线下双腿”步碾儿，三只松鼠CEO章燎原便喊出“万店计算打算”，要5年内开1万家线下门店，不外，开得快，关得也快，2022至2023年，一年关店超500家。限制本年上半年，三只松鼠国民零食店开设209家，原有店型仅剩下116家。

深陷价钱战重围

正如上文所言，量贩零食物牌在门店、价钱方面的优势，挤压了传统失业零食物牌的发展空间，是以，三巨头也改动了我方的策略，来应付来自量贩零食的竞争。

除了来伊份刚硬不降价之外，三只松鼠和良品铺子齐改动了我方的订价策略。2023年3月，三只松鼠推出了“高端性价比”计谋；同庚12月，良品铺子秘书“砍一刀”，推论17年来最大降价，平均降价22%，最高降幅45%。

关系词，价钱战固然有助于争夺市集，但对我方的“杀伤力”亦然拦阻小觑的。

一方面，关于快消品行业来说，保捏价钱踏实至关热切。一朝启动降价策略，极易让破钞者产生价钱锚定，即恒久期待廉价，而难以招揽平常或擢升的价钱体系，这会对所有品牌定位和品牌形象酿成长期的冲击。

另一方面，降价也会导致品牌的毛利率不断下滑。三只松鼠的毛利率从2016年的30.2%一齐下滑至2023年的23.33%，本年一季度，良品铺子举座毛利率下滑了2.82个百分点。

何况，降价策略是不可捏续的。三巨头与量贩零食填塞不同，量贩零食主要依靠白牌家具盈利。后者在告白营销上的参加，权贵低于三巨头们。

财报深刻，2015年至2019年，三只松鼠、良品铺子、来伊份的举座销售用度为174.47亿，平均下来，每家企业每年的销售用度为11.63亿元，销售用度率达23.56%。彼时，零食物牌们热衷于通过影视剧植入和邀请流量明星代言来扩大品牌影响力。举例，三只松鼠在《欢欣颂》《微微一笑很倾城》等热点剧相聚投放告白；良品铺子聘用迪丽热巴担任三大品类品鉴官；来伊份弃取王一博动作品牌代言东说念主。

跟着竞争愈发热烈，这种营销方式撬得的收入变得有限，三巨头们运转削减营销用度，试图“降本增效”。其中，三只松鼠的销售用度率是降得最猛的，2024年前三季度的销售用度率比2022年的最高点下滑了4.54个百分点，其次就是来伊份，比2020年的最高点下滑了4.05个百分点，而良品铺子在这方面动作则相比牢固，只比2020年下滑了0.44个百分点，为近三年的最高水平。

高尚的营销用度最终会转嫁给破钞者，而营销用度的下滑则为企业提供了更多的降价空间，从而能够让利给破钞者。

除了价钱和营销用度外，三巨头还在库存盘活落魄了苦功夫，这在提高食物极新度方面，有着热切作用。

从存货占比看，良品铺子的存货占比下降幅度最大，本年前三季度存货占比仅为7.34%，亦然存货占比最低的企业；其次是三只松鼠，本年前三季度存货占比为9.16%；而来伊份的存货占比则不降反升。

从存货盘活天数来看，三只松鼠的存货盘活天数下降了32.38天，下降幅度高达38.54%；良品铺子紧随自后，存货盘活天数下降了21.44天，下降幅度为37.90%，成为存货盘活天数最少的企业；而来伊份的存货盘活天数则仅下降了1天，下降幅度仅为1%。

就当今看来，良品铺子的存货处分才调最强，其次是三只松鼠，临了是来伊份。在这种情况下，来伊份念念要完满其2020年提倡的“极新零食”计谋，无疑会濒临更大的挑战。

临了

从举座看，三只松鼠降本降价的成果相比彰着，营收运转高涨，净利润也在徐徐还原，正在走出泥潭，不外，将来发展是否会接续向好态势，仍无法保证；而良品铺子和来伊份，仍在泥潭中造反，需要稳住计谋定位，找到“长进”。

何况，不管各家品牌遴荐怎样的顺序，动作一家失业零食企业，齐弗成健忘最压根的问题——食物安全问题。在黑猫投诉平台，共有3822条投诉中包含搜索词三只松鼠、2797条投诉中包含良品铺子、985条投诉中包含来伊份，在这些投诉中，食物安全类问题尤其杰出。最近，良品铺子还堕入配料表作秀的疑团之中。

天然，关于最近火热的量贩零食而言，食物安全问题更是一把悬在头之上的“达摩克利斯之剑”，随时齐可能落下。