在买断式逆回购等革命货币策略器用的护航下，市集预期，尽管年末有多数MLF到期，但资金利率将保捏沉静。

光大证券指出，适度10月末，央行通过买断式逆回购+二级市集净买入罢了增捏债券范畴所有达1万亿元。年内流动性无忧，臆度在老例的质押式回购投放除外，央即将生动安排“择机降准+买断式逆回购+二级市集买入国债”的操作组合拳。以上三大器用相互支撑且相互补充，分手起到的收尾为开释长久低资本资金、开释中等期限资金风雅化流动性调养、调养利率弧线花式裁汰市集的偶然扰动。

国盛证券固收团队暗意，11月、12月MLF到期量均为14500亿元，类似将来可能的政府债增发和年末现款投放，银行体系流动性可能存在一定的缺口。央行通过买断式逆回购来投放流动性，故意于对冲四季度MLF到期对资金的影响，补充银行间中长久流动性。臆度后续政府债券刊行节拍将有所放缓，而央行也将加强对资金的调控。

具体到11月的资金面，东吴证券指出，研究财政进款、现款走款和银行缴准身分后，2024年11月不存在见地的流动性缺口，资金利率将保捏沉静。具体来说，外汇占款环比增多约600亿元，对流动性有正面影响；在公开市集操作上仍将保管中性偏宽魄力；财政进款净减少5800亿元傍边，会弥补流动性缺口；臆度M0环比约增多1800亿元，对银行间流动性有一定的负面影响；缴准基数环比增多约14000亿元，法定进款准备金环比增多约1300亿元。

中泰证券指出，研究到年内务府债增发的可能性较大，类似11月MLF到期压力（14500亿元），央行“坚捏支撑性的货币策略态度”，臆度会详尽利用OMO、二级市集净买入国债、买断式逆回购等神情补充流动性。

关于年内务府债供给，该机构指出，国债若按现存节拍刊行，11-12月净融资分手为8500亿元、4900亿元，从所在债刊行情况看，现在新增专项债还剩约800亿额度，新增一般债还剩700亿额度，非凡再融资债还剩1769亿额度。假定国债按照现存节拍不绝刊行，所在债分手按照年内新增1万亿和2万亿名额的情况研究。情形一（11-12月所在债新增1万亿）下，11-12月政府债净融资臆度分手为1.6万亿、1.0万亿；情形二（11-12月所在债新增2万亿）下，11-12月政府债净融资分手为2.1万亿、1.5万亿。比拟之下，2023年11-12月政府债净融资分手为1.1万亿、0.9万亿，因此暂不研究置换债，岂论年内所在债不绝新增1万亿仍是2万亿，可能齐会带来一定的供给压力。