11月19日，A股走出近期的集合下降行情，主要指数日内深V反弹。上证指数日内跌破3300点后，从最低点高潮超1.8%，至收盘上证涨0.67%。主要股指中，创业板成为反弹前锋，内日最大涨幅近4%，至收盘创业板指涨3%。

其实如果从全天的走势看，鄙人午2点前，市集齐并不乐不雅，基本是一个典型下降趋势中缩量下降的走势，但主要指数在左近下昼2点运行快速拉升，成交额也快速放大，天然仍是比较于上一往将来缩量，但市集心理有权臣回暖。在各行业和板块中，新动力板块成为全市集涨幅最高板块，万得锂矿指数涨7.6%，锂矿股更是批量涨停。

从市集倏得大反弹的原因上看，各式疯传的“小作文”是最主要的原因。一是网传锂矿主产地四川开了关联会议，要进步碳酸锂长协价钱。二是网传某评述著作的不雅点被批。三是对于债市的，主如若限度再融资债券刊行的节拍、期限，以精通债券供给倏得大增，冲击债市行情。

这些或真或假的小作文，带动了市集的心理，重迭上近期市集集合大跌的反弹需求，以及外围市集的一些角落利好，是以11月19日的市集其实是一个股、债、商品一齐高潮的行情。

市集的心理是最初由锂矿带动的，是以咱们先聊聊为什么这样一个难辨真假的“小作文”，能带动这样大的行情。

在碳酸锂的商业中，不错浮浅分红两个市集和价钱，一个是定量订价的长协商业，一个是松散型商业的市集订价。后者比较好理解，便是下贱企业按照市集价钱，与碳酸锂企业采购电板级碳酸锂，价钱一般便是随行就市，与其它商品采购中的询价、筹商等神气并无分别。松散型商业亦然当今国内碳酸锂成交中占比最大的一种神气，约占碳酸锂商业的70%-80%。

另一种便是“小作文”听说中的长协商业提价，长协商业在碳酸锂商业中占比10%-20%之间，主要运用于相助周期较长的头部企业以及有计谋相助的企业。举例本年三季度时，雅化集团曾公告称，与宁德时间缔结采购公约，宁德时间将从2026年1月至2028年12月，向雅安锂业采购电板级氢氧化锂和碳酸锂家具。便是一种典型的长协商业阵势。

与价钱随行就市的松散型商业比较，长协商业更多是为了裁减企业推测中的风险，通过价钱、数目锁定的神气，裁减不笃定性，致使是通过这种凹凸游绑定的神气斥地计谋相助伙伴的相关。

“小作文”中说起的进步碳酸锂长协价钱，其实是直指刻下行业矛盾的中枢，碳酸锂长期供过于求导致的价钱不断下行。同期，四川又是国内锂矿最主要的产地之一，山西、四川、青海三个省份的锂矿占宇宙的比重约80%，而品位较高的锂辉石矿基本一齐集合于四川，是以四川如果然的有较大边界的长协订价进步，那么对于上游的锂矿、碳酸锂厂商，齐是极大的利好，也会带来上游厂商基本面的改善。这亦然为何锂矿股集体涨停的原因。

小作文能不可成真暂且不提，然而从碳酸锂供求的基本面来看，后市其实并不乐不雅。

锂电板产业链上游刻下边临最主要的窘境仍是产能多余，因此市集往时很长一段时分齐在不雅测行业供给侧出清的情况，然而以碳酸锂主力期货合约（LC2501）的价钱来看，刻下依然高潮至8.3万元/吨傍边，原本的资本复古、供给出清逻辑就不再那么适用。价钱回升导致出清压力减小，供给角落加多，碳酸锂的进一步高潮需要以需求的高增长行为复古，如果莫得迹象标明来岁需求侧能够延续高增长，那么仍旧面对较大的价钱回落风险。

天然，除了市集中疯传的小作文，其实近几天也如实有一些有意于市集的身分，只不外在往时的几天中，由于比较悲不雅的市集心理，这些身分并未能订价汉典。比如好意思元指数，之前曾引起股、债、汇、商品四杀的强势好意思元，近几天有所回落，客不雅上是有意于中国财富高潮的。

同期，近期也出台了一些利好的政策，如京、沪出台的加大住房来回税收优惠的关联要领，广州也发布了收储商品房用作保险房的公告。这些政策齐一定历程上利好玄色系商品的回暖，进而带动股票市集的反弹。

对于市集后市的不雅点来说，笔者仍旧保管之前的不雅点，不管是小作文的炒作，照旧近期一系列利空身分的发酵，市集会渐渐追思基本面主导的逻辑。924以来，政策依然出现了全面转向，更狂妄度的财政政策齐在路上，近期一系列政策的出台到落地齐需要一定的时分来反应到经济的基本面之中。接下来不久的政事局会议和中央经济使命会议，大略能够看到更多“愈加过劲”的政策。

政策转向带来的基本面向好预期，加上监管对于市集的呵护，指数合座的风险并不大。同期，对于那些疯传的小作文和不断连板的“妖股”，平凡投资者最佳照旧咄咄逼人，那些齐是少数东谈主的狂欢。

漫步投资、长期捏有，是绝大多量平凡东谈主唯独能在市集中赢得收益的门径。

裁剪：胡伟