开端：新浪证券

11月29日，波司登举办2024/25年度中期功绩发布会，品牌创举东说念主、董事局主席兼总裁高德康，实验董事、高等副总裁及波司登处事部总司理芮劲松，集团实验总裁梅冬及集团副总裁、首席财务官朱岑岭出席本次行为，新浪财经对行为进行全程直播。

2024/25上半财年，波司登集团功绩再改造高。限度2024年9月30日止六个月，公司达成总收入88.04亿元，同比增长17.8%；操办溢利录得14.72亿元，同比增长19.6%，趋奉第七年达成利润增速大于收入增速。

从细分业务来看，品牌羽绒服依旧是集团的中枢撑捏业务，阐发期内达成收入60.63亿元，同比飞腾22.7%，约为总营收孝敬68.9%。其中，主品牌波司登和雪中飞分辩录得收入52.80亿元、3.90亿元，较2023上半财年同期提高19.4%、47.1%。除了女装业务同比下跌21.5%，公司贴牌加工业务和以驯服为主的多元化业务均显赫增长超20个百分点。

上半财年，集团操办溢利率小幅增长0.2%至16.7%，受女装盈利能力和收益质地下滑影响，毛利率微降0.1%至49.9%，春夏功能新品类毛利率低于羽绒服品类，但高于其他品牌，对合座产生正向牵引。公司权力鼓舞应占溢利飞腾23.0%至11.30亿元，每股基本盈利10.36分，董事会淡薄宣派中期股息每股平庸股6.0港仙，而2023上半财年该主见为5.0港仙。

限度2024年9月30日，公司存货鸿沟由2023财年末的31.97亿元大幅增长85.7%至59.49亿元。对此波司登处治层讲解称，一方面是因为羽绒服赛说念火热，原材料资本波动较大，公司提前储备原材料。另一方面，由于2025年春节的日历较前，公司提前坐蓐热点爆款储备。此外，依托柔性快反的高效供应链，波司登稳妥田主动放缓给经销商发货的节律。瞻望全年存货盘活天数能保捏在120天以内，基本隆重可控。

就现款储备和现款流证实而言，公司现款总值和净现款值共计达64亿元，同比加多约10亿元。为了提前坐蓐和储备原材料，波司登操办行为现款净流出34.83亿元。投资行为产生的现款净流入约为10.84亿元，融资行为产生的现款净流出约为18.77亿元。

就渠说念端而言，波司登不绝“开大店、关小店”，作念实单店运营，自营和批发收入分辩同比增长36.7%、12.6%。于2024年9月30日，集团羽绒服业务旧例零卖点总和较2023年3月31日净减少29家至3188家，自营零卖网点净加多18家至1154家；第三方经销商操办的零卖网点净减少47家至2034家。

2024/25上半财年，波司登强化品牌引颈，沉稳夯实人人卓绝羽绒服众人定位，先后登上BrandFinance“2024人人最具价值衣饰品牌名次榜50强”、2024年度“亚洲品牌500强”等国际榜单；聚焦品类迭代改造增效，都市骄阳系列和都市轻户外系列防晒衣、高性能冲锋衣以及冲锋衣鹅绒服系列齐为功绩带来了新增量；优化渠说念质地，聚焦Top店及单店运营能力进步，强化分店态资源各异化匹配，怡悦不同层级顾主需求；进步线上平台操办能力和效果，双十一线上GMV同比增长30%以上，价钱带由2023年的不到1500元进步至1740元。

褂讪国内市集发展的同期，波司登也在积极试水国际市集，包括伦敦旗舰店重新开业、探索跨境电商、参加国际各大品牌行为等。公司10月刚刚完成对加拿大高奢羽绒品牌Moose Knuckles的计策投资，此前更是与德国高端滑雪衣饰品牌Willy Bogner修复合股公司，各样举措旨在打造愈加完好的品牌矩阵，为品牌国际化发展奠定基础。

聚焦羽绒服主航说念、聚焦前锋功能科技衣饰主赛说念，波司登坚捏以顾主为中心，以品牌为引颈。公司将麇集上风资源，打造中枢竞争力，完善品牌矩阵，加大居品科技研发参预，优化渠说念素雅运营能力，构建用户价值入手的操办增长模子。