尽管11月A股冲高回落，市集也存在落袋为安的需求。但在岁末之际，A 股市集经常感叹良深，诸多成分交汇碰撞，行情有望迎来新的变化。当下，四大关节驱动成分正集聚发力，A 股年底新一轮行情呼之欲出！

1、制造业PMI承接三个月上升，经济底部收复彰着给市集带来相沿

国度统计局11月30日发布的数据炫夸，11月份制造业采购司理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，承接3个月上升，且承接2个月起头在推广区间；

PMI指数是经济的先行观念，11月份PMI指数不竭回升，阐扬经济举座稳步建设，一揽子计谋以来后果冉冉露馅。其中分娩指数，采购量指数，分娩磋议举止信心指数均有提高，标明企业分娩磋议举止呈现收复态势。不外，价钱指数走低下，标明内需依然不及下，经济建设仍需要安逸，增量计谋仍值得期待。

历来，PMI指数走势和股市走势呈现正关连关系，尤其是PMI指数捏续回升到推广区间，市集对经济向好预期擢升，企业盈利预期擢升下诱骗资金参加股市，对市集带来潜在提振利好。

2、进击会议窗口 新一轮计谋催化提振

好意思国大选、好意思联储议息会议、以及宇宙东说念主大常委会财政刺激决议三大重磅事件落地，市集将步入预期与本质博弈的下一阶段。短期市集或呈现颤动分化，而关于中长久市集趋势和行情干线的判断，照旧聚焦国内计谋落地奏效以及随之而来的基本面建设斜率的证据和功绩罢了的捏续性。在此之下，关于增量计谋的更多磋议与细节，12月政事局会议、中央经济职责会议是进击的不雅察窗口，亦然年底市集行情能否禁闭重围的关节。

此前，市集预期处理层的计谋聚焦在铺张、地产和化债，且在东说念主大常委会中细心说起化债的计谋决议，那么在12月份的中央经济职责会议和政事局会议中，市集以为将更多说起地产和铺张边界的刺激计谋，近期食物饮料的异动也阐扬这少量，近期市集对12月进击会议可能出台的进一步计谋刺激期待较高，这一期待也成为近期行情进击的期待。

3、流动性方面，降准预期或再添流水

此前，潘功胜行长在2024金融街论坛年会上曾暗意，“预测年底前视市集流动脾性况，择机进一步下调入款准备金率0.25-0.5个百分点”。中信证券首席经济学家明明测算，12月基本不存在流动性缺口，但政府债供给和财政支拨的节律错位会在月中时点对资金面形成扰动。重迭MLF到期以及季节性成分，12月不摒除央行降准0.5个百分点。此外，也不摒除央行通过买断式逆回购、国债买入等多种用具互助来熨平资金面波动。

降准预期下，市集货币计谋宽松或延续，也或给市集带来新的活力，尤其是在擢升投资者信心、加多入市资金方面阐发积极作用。跟着市集流动性的加多，更多资金有望流向科技翻新、绿色低碳等国度饱读吹发展的新兴边界，进一步鼓动股市资金面的改善和结构性行情的发展。

4、12月行情以及跨年法例提供高潮能源

从历史角度来看，跨年行情的概率齐相配大。险些每年年末至下一年头，市集大多齐会呈现出可以的行情。

中信建投指出，受益于12月计谋预期，A股市集经常存在跨年行情，单纯从统计角度来看，近十年内12-2月平均涨跌幅占优。其中，金融、铺张作风板块为市集干线。字据前文所提，市集前期面孔过于悲不雅，关于边缘利好反馈彰着，当下汇率、国外不笃定性与计谋预期等影响成分也有边缘改善，A股本轮有望迎来相对更大级别的跨年行情。

总之，在 PMI 经济建设 “牵引”、计谋会议 “驱动”、流动性 “滋养” 与跨年法例 “护航” 四大驱动协力之下，A 股有望冲破年末迷雾，迎来阶段调度后的新一轮向好行情。不外，需要防御的是，国外“特朗普交游”捏续影响市集面孔，国内经济建设仍需进一步不雅望，在此之下，跨年行情之前市集或仍有反复，投资者可于颤动或整理中考虑分批低吸，积极树立年末以及跨年行情。契机方面，勾通时间、事件以及计谋等概括影响，可要点寄望并购重组、部分铺张及国央企和机构重仓行业龙头的结构性契机。