（原标题：半年88亿，波司登作念对了什么？）

出品 | 枪弹财经

作家 | 小芸

剪辑 | 闪电

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

11月以来，国内多地曝出部分网售廉价羽绒服存在填充物作秀的新闻，一些商家为了按捺资本，将“丝”代替“羽绒”填充到羽绒服中，并伪造质检论说、羽绒充气标等。就此，中国羽绒工业协会也发布羽绒成品浮滥请示。

假羽绒事件的爆发，一方面揭开了产业的黑幕，另一方面则将浮滥者推向了有品性保证的服装品牌，其中波司登成为了浮滥者的首选。

11月29日，波司登BOSIDENG（3998.HK）讲求发布24/25上半财年龄迹论说，财报炫夸，集团收入同比高潮17.8%至约东说念主民币88.0亿元，权力股东应占溢利稳步莳植23.0%至约东说念主民币11.3亿元，事迹再创历史新高。

把柄国度统计局数据，本年1-6月，服装行业限制以上企业工业增多值同比下落0.6%，营业收入同比增长1.02%，利润同比下落1.81%。

在波司登的事迹诠释会上，波司登集团高等副总裁兼波司登行状部总司理芮劲松也提到了行业竞争的加重。他示意，跟着羽绒服品类的增长，下一阶段羽绒服行业竞争也进入“胜者为王”的淘汰赛，竞争也转向品牌、产物研发等更全面的维度。

面对充满复杂性和不笃定性的外部环境，波司登不仅扛住了外部压力，更是交出了一份亮眼“成绩单”。业内大宗以为，24/25上半财年，波司登握续展现主动、可握续的增长能源，在商场移动的配景下，各条业务线均获得了较好的成绩。

商场也给予了积极请教，事迹发布后，波司登早盘涨超3%。中金随之发布商榷论说称，24/25上半财年公司事迹好于预期，守护波司登“跑赢行业”评级。

自2018年起，波司登树立“聚焦主航说念、聚焦主品牌”的策略标的，从产物创新、零卖升级、优质快返、数智策划出手，开启转型升级新征途。如今，转型升级还是为波司登高质地发展积蓄了能量，昔日半年，波司登以势不可挡的高速发展姿态，一步步防碍了新的天花板。

1、全地点品牌策略支握，带动波司登多项事迹目的飘红

中国事天下上最大的服装出产国、出口国和空间庞杂的浮滥商场，领有最完备的产业体系，科技、想象、品牌水平比比皆是。但昔日几年，纺织服装行业商场竞争热烈，全体面最后一定压力。

在这股压力之下，一些品牌采选通过降价结束销售增长，但长期如斯降价不仅镌汰了企业的利润率，还影响到了企业的可握续发展。一朝堕入降价的罗网，很可能导致堕入访佛“飞丝”事件的恶性轮回之中。

以波司登为首的自主品牌们还是跳出了这个怪圈，在纺织服装内需保握较好回暖势头下，波司登正在成为国产物牌“作念强作念大”的范本。

从波司登的财报中不错明晰发现，24/25上半财年波司登作念到了全业务单位的高质地增长，各大产物类别均结束了隆重增长。

波司登主营业务方面，品牌羽绒业务收入为60.63亿元，同比增长22.7%；贴牌加工贬责业务收入为23.19亿元，同比增长13.4%；多元化服装业务收入为1.17亿元，同比增长21.3%。

比年来中国羽绒服行业商场限制增长高出10%，中国服装协会预测2024年商场限制将达到1950亿元，羽绒服赛说念有着庞杂的念念象空间。

波司登锚定“聚焦羽绒服主航说念、聚焦前卫功能科技衣饰主赛说念”的发展标的，创新羽绒服品类并进行品性升级，丰富着商场供给。

除了与中国两极查验相助，打造高技术极寒系列羽绒服。还联袂哈尔滨官方， 共创“尔滨X波司登”城市限制系列。此外，为了投合户外套饰的升级需求，本年9月波司登还推出全新VERTEX系列，其“叠变”三合一系列冲锋衣羽绒服在本年秋季告成打入了户外御寒商场。

羽绒服业务是波司登集团营业收入的奠基石。通过多年研发积聚，现时波司登已在主业千里淀了登峰、极寒、泡芙、高端户外以及滑雪五大经典系列。

在此基础上，基于羽绒服主品类季节性销售的逻辑，波司登采选握续防碍用户对品牌的固有印象，推出了强功能性的防晒衣、冲锋衣系列，发力“前卫功能科技衣饰主赛说念”。

本年夏令，波司登推出了颠覆性的骄阳3.0第三代防晒衣，创新采纳了先进的原纱防晒时刻，使紫外线防守扫数高达100+。在北京外洋电影节“电影与前卫单位”，波司登推出了环球首个防晒衣大秀。洞开了防晒前卫新潮水的商场。

事迹会上，芮劲松指出，每一个品类成长皆有我方的周期。而在波司登还是进步了成长周期进入高速增长阶段，24财年防晒服品类还是结束了5亿元的销售活水，比拟上一财年的1亿元结束了大幅增长。

在这次事迹会中，集团实施总裁梅冬涌现，春夏功能新品类通过前三年的策划，同比的事迹也有了翻倍的增长。

这些数据足以标明，波司登正在从羽绒服赛说念扩张到户外和防晒赛说念，通过业务领域的拓展保握最先力。

2、买通“东说念主货场”，重塑纺织服装行业数字化异日

高速的增长事迹离不开波司登在线下门店运营、线上渠说念拓展、供应链以及库存贬责上的变革。

关于纺织服装商场而言，当下正在基于互联网时刻器具造成线上“东说念主货场”平台和基于实体买卖形态造成的线下“东说念主货场”场景的交融、渗入和重构。波司登在此走到了前线。

近几年来，波司登在线下渠说念行动同样，移动措檀越要包含四个方面：关闭低效门店、饱读吹加盟、打造TOP店，以及活泼运营旺季店。

本年上半年，波司登围绕扩大打造Top店体系，定制一店一策，与中枢Top店长深度共创，造成引颈范本并给以复制引申。与此同期，波司登握续推动“以门店为中心，以顾主价值为原点”的业务历程变革，结束“单店策划提质增效”，莳植紧密化贬责才能和运营终局。

事迹会上，首席财务官朱岑岭示意，波司登不理解过渠说念数目的增长来结束一些增长，而是要通过渠说念质地的莳植。

波司登在渠说念上的改变体当今财报中，适度2024年9月30日，羽绒服业务的门店数（不含旺季店）较2024年3月31日减少了29家至3188家。第三方经销商策划的零卖网点也减少47家至2034家。而自营零卖网点则增多了18家至1154家。

如今，波司登对线下渠说念的移动还是起到了正向轮回的作用。

比拟线下渠说念，波司登的在线销售渠说念增长态势更猛。近几年，波司登握续参加抖音等新兴平台的建立发展，并纵欲鼓励数字化会员转型，构建了全新的会员体系。

24/25上半财年，波司登品牌在天猫及京东平台，新增粉丝高出130万，新增会员高出100万。同期，波司登品牌在抖音平台新增粉丝高出50万。粉丝带来了波司登的全品牌线上销售收入的权贵增长，24/25上半财年，销售收入同比莳植23.2%至13.958亿元。

值得一提的是，在供应链贬责上，24/25上半财年，波司登握续鼓励柔性快反、质地超卓、科研时刻、资源整合及资智商先等方面系统性蓄意和升级。

库存是服装行业最大的痛点，要去库存，流转速率得先跟上。跟着数字化转型的落地，波司登在渠说念升级和供应链贬责方面握续买通“东说念主货场”“产销存”，通过互联网+大数据+智能制造，快速反映商场和顾主需求，莳植门店、商品、品牌以及顾主策划效益。

适度2024年9月30日，波司登集团库存盘活天数为189天。而依托柔性快反的高效供应链，波司登现时正在主动放缓给经销商发货的节律，预测全年存货盘活天数能保握在120天以内。

3、以新质出产力推动企业高质地发展

新零卖期间，浮滥者造成了各自的观赏才能且更详尽浮滥体验，一味的廉价还是不可勾引浮滥者，在现时的浮滥商场，他们需要的是互异化和质价比。

为此，服装行业还是意志到一味的廉价竞争是不可握续的，基于多元化、细分化、精确化的浮滥需求，品牌必须重构浮滥者关联、精确运营顾主。

波司登坚握以浮滥者为导向，引颈着可握续的前卫。2019年后，波司登运转了我方的年青化与专科化转型，品牌与外洋着名的想象师相助，推出了多款兼具潮水与实用性的单品，一举在年青浮滥群体间打响了声量。

但赢得浮滥者心智，最终要靠产物创新。产物想象和浮滥者喜好的集结是产物创新的要津点。近几年，波司登产物和品牌连续创新。

以轻浮羽绒服这一品类为例，其凭借“薄而暖”的特色受到商场热捧，但名目单一、穷乏创新的传统轻浮羽绒服产生了审好意思疲惫。波司登很早就意志到了商场的痛点，在兼顾前卫好意思不雅与御寒的功能的前提下，波司登从面料、想象等标的出手，对轻浮羽绒服进行了一场“创新”。

在羽绒服品类中，高鹅绒三合一冲锋衣羽绒服的推出让波司登告成打入户外御寒商场，快速占领了浮滥者的心智。此款产物亦荣获红点想象奖。

敏锐捕捉商场需求变化，聚焦前卫功能科技衣饰赛说念，波司登为浮滥者呈现了更多元化的采选。而伴跟着稳妥新期间浮滥者生存思色和价值理念的趋势性变化，波司登在推动想象创新、材料创新、工艺创新、理念创新滚动为科技化变革、前卫化抒发和绿色化发展。

为了投合浮滥者主动拥抱绿色浮滥的理念，波司登发布“1+3+X”ESG 策略框架及管治架构，明确“以浮滥者为导向，引颈可握续前卫”的ESG愿景，并缔造“到2038年前结束运营次第净零排放”的主张及过程中的阶段性主张。

波司登的ESG愿景还契合了中国服装零卖行业的发展趋势，当下行业竞争步地日益热烈，跟着浮滥者对品性和品牌的条件约束莳植，以及科技发展带来的新零卖模式，服装零卖行业濒临着转型升级的挑战。

“以浮滥者为导向，引颈可握续前卫”的ESG愿景正在助力波司登穿越新周期。2024年摩根士丹利MSCI ESG评级连续守护对波司登的A级评级，在中国纺织服装业处于最先水平。

从双十一到亮眼的半年报事迹，波司登佳音频传，通过约束积聚和莳植中枢竞争力，波司登在面对商场变化和挑战时得益了隆重可握续性的增长。